有望保持高于行业的增长速度，国盛证券：首予春秋航空“买入”评级

8月7日，国盛证券研报指出，春秋航空（601021.SH）高瞻远瞩，运力良性扩张，1H26公司可用座位公里达338.1亿座公里/同比+15.4%；坚定国际化发展步伐，除2020-2022年外，2014-2025年国际航线可用座位公里CAGR达23.3%。1Q26，公司实现营业收入60.7亿元/同比+14.2%，实现归母净利润9.8亿元/同比+45%，创1Q单季度历史新高。春秋航空作为中国低成本航空龙头，战略定位清晰、战术执行精益，成功穿越周期。未来，公司有望充分享受民航大众化深化及跨境出行发展红利，保持成长潜力。

参考可比公司估值，认为春秋航空拥有突出的经营阿尔法，有望保持高于行业的增长速度，给予公司2027年目标P/E20x，对应合理估值62.60元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。