中金：中集安瑞科上半年业绩受汇率拖累 目标价下调至10港元

9月1日，中金发布研报称，中集安瑞科（03899.HK）上半年收入同比增长2.01%至128.67亿元人民币，归母净利润同比下跌8.11%至5.17亿元人民币，小幅低于该行预期，主要受汇率损失拖累。由于上半年汇率及后续液态食品业务暂时受压，下调2026及2027年净利润预测18%及7%至12.3亿及15.1亿元人民币，同步下调目标价17%至10港元，对应2026及2027年预测市盈率14.8倍及11.7倍，维持“跑赢行业”评级。

该行指出，公司上半年整体毛利率约14.2%，同比微跌0.2个百分点;归母净利率约4.0%，同比下跌0.4个百分点，同样受汇率损失影响。不过，截至6月底在手订单达317.7亿元人民币，同比增长8.9%，创历史新高;上半年新签订单137.1亿元人民币，同比增长27.7%，订单端表现超预期，为后续业绩提供强劲保障。