公司将快速纳入恒生综合指数 上市估值折价隐含多重担忧 希音-W早盘跌近4%

9月3日，希音-W（00625.HK）早盘跌近4%。截至发稿，跌3.78%，报44.26港元，成交额7523.04万港元。

消息面上，9月1日，希音在港交所主板挂牌上市，成为2026年港股规模最 大的时尚品牌IPO。9月2日，恒生指数公司发布指数通告称，希音符合恒生综合指数的快速纳入规则要求，将于9月14日(星期一)收市后被纳入恒生综合指数及其分类指数，并于9月15日(星期二)起生效。

国投证券国际此前指出，按2025年净利润20.64亿美元计，希音本次发行对应PE约12.4-12.9倍。对标同行公司Inditex约30倍、H&M约22倍，希音估值显著折价。但本次上市估值较2022年私募市场约1000亿美元峰值大幅缩水约七成，折价背后隐含市场对其增速放缓、盈利波动与关税风险的重新定价。