招商证券国际：港股或维持反复震荡 建议高股息与优质科技股结合策略

招商证券国际发布研报称，港股短期或仍缺乏持续上行动力，国内经济复苏广度仍然有限，企业盈利预期较难全面上调，海外加息预期和长端利率高企则继续约束估值扩张，因此市场机会预计更多来自行业轮动和个股盈利改善，指数层面仍可能维持反复震荡。该行表示，下周主要关注中国8月进出口和美国8月CPI，前者将反映外需对经济增长的支撑力度，后者将成为判断美联储9月政策取向的重要依据。

配置上，该行建议采用高股息与优质科技相结合的策略，电讯、公用事业、能源及现金流稳定的央国企可继续作为底仓，科技方向优先关注核心业务稳健、盈利能见度较高，并已逐步体现AI商业化成效的互联网平台、云服务和AI应用公司;对于资本开支较高、持续依赖外部融资且盈利尚未兑现的标的，仍需控制仓位。