小摩：对中国汽车行业保持审慎 首选比亚迪股份及吉利汽车

摩根大通发布研报称，比亚迪股份(01211)第二季度业绩胜于预期，重点关注其长期战略发展。该行对整体中国汽车行业保持审慎，看好具规模优势、产品多元及全球化布局的车企，首选比亚迪及吉利汽车(00175)。从战略角度而言，该行更倾向于重型卡车，如中国重汽(03808)，而非乘用车。

摩根大通预计，比亚迪今年下半年每辆车的平均盈利表现将保持稳健，预计第四季度每辆车盈利将维持约1万元人民币。随着匈牙利、印尼及巴西等地的产能逐步提升，海外地区每辆车盈利有望进一步高于目前约2万元人民币水平。该行维持比亚迪H股“增持”评级及目标价124港元，继续给予比亚迪(002594.SZ)A股“增持”评级及目标价124元人民币。