地缘冲突推升油价及大宗商品进口价格，贸易顺差改善空间或受限

截至9月9日10点56分，上证指数涨0.30%，深证成指涨0.11%，创业板指跌0.16%。煤炭开采加工、港口航运、培育钻石等板块涨幅居前。

ETF方面，石油ETF易方达（159181）涨1.10%，成分股招商轮船（601872.SH）涨停，中远海能（600026.SH）涨超5%，兴通股份（603209.SH）、贵州燃气（600903.SH）、广汇能源（600256.SH）、招商南油（601975.SH）、陕天然气（002267.SZ）、洪田股份（603800.SH）、海油发展（600968.SH）、泰山石油（000554.SZ）等上涨。

【消息面上：沙特能源设施遭袭致运营中断，地缘冲突推升油价及石化板块】

沙特南部地区多处能源设施遭到也门胡塞武装袭击，导致运营中断。受此影响，国际油价快速拉升，WTI原油期货一度涨近3%。地缘冲突升级引发市场对中东原油供应中断的担忧，推动石油石化板块上涨3.68%，涨幅居A股首位。

【券商观点：国泰海通看好AIDC发电与商用车出海；中金提示顺差改善有限推荐30年国债】

国泰海通证券表示，我们维持行业“增持”评级，看好：1）我们认为：汽车工业的规模化、体系化制造能力输出广泛，看好AIDC发电设备、商用车出海相关的景气成长机会。AIDC发电方面：从海外相关企业2026年中报看，北美AIDC发电设备需求旺盛，相关企业营收、利润增长迅速。我们看好有交付、性能优势的往复式燃气内燃机、燃料电池在北美AIDC主电源中渗透率持续提升，推荐潍柴动力、德昌电机控股、银轮股份、天润工业。2）AI应用方面：看好头部大模型企业入局后RoboX泛化加速，推荐地平线机器人。3）商用车方面：北美挂车景气度有望大幅修复，推荐中集车辆。4）乘用车方面：看好吉利汽车、零跑汽车、比亚迪在海外的长期布局。

中金公司表示，二季度以来我国贸易顺差总体改善，贸易顺差同比变化从4月的-113亿美元升至8月的181亿美元，外贸对经济贡献边际回升。不过就年内来看，我们认为贸易顺差进一步改善空间有限，未来几个月贸易顺差同比变化或有所放缓。一是半导体相关贸易逆差规模扩大，尽管我国半导体出口和进口增长都较快，但是我国半导体相关商品总体处于净进口状态，今年以来半导体相关贸易逆差持续扩大。二是大宗商品进口价格可能上升，当前中东地缘局势紧张再次推升原油价格上涨，加上厄尔尼诺对相关大宗商品影响，未来我国大宗商品进口金额可能因价格因素而上升，这可能不利于我国贸易顺差。三是人民币汇率偏强，当前人民币汇率持续偏强，这可能部分削弱我国传统商品出口优势。总体来看，我们预计未来几个月我国贸易顺差可能有所走弱，外贸对经济贡献边际趋缓。当前内需延续弱势，经济复苏仍需要更多政策支持，未来货币政策放松或加快，债券收益率有望进一步下行。当前股市进入偏震荡阶段，这继续有利于超长端利率债表现，我们继续推荐30年国债，国债30-10利差有望继续压缩。

【个股拆解】

招商轮船（601872.SH）：招商局能源运输股份有限公司的主营业务是海上运输业务。公司的主要产品是油轮运输、干散货运输、集装箱运输、滚装运输、LNG运输。

中远海能（600026.SH）：中远海运能源运输股份有限公司的主营业务是原油、成品油、液化天然气、液化石油气、化学品等散装液体危险货物的海上运输。公司的主要产品是内贸油品、外贸油品、LNG运输、LPG运输、化学品运输。

兴通股份（603209.SH）：兴通海运股份有限公司的主营业务是全球散装液体危险货物的水上运输业务，包括化学品、成品油和液化石油气运输。公司的主要产品是化学品运输、成品油运输、LPG运输。

贵州燃气（600903.SH）：贵州燃气集团股份有限公司的主营业务是燃气销售及天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、施工、维修。公司的主要产品是燃气、天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站。

广汇能源（600256.SH）：广汇能源股份有限公司的主营业务是天然气板块、煤炭板块和煤化工板块。公司的主要产品是天然气、原煤、提质煤、甲醇、乙二醇、煤基油品、煤化工副产品、二氧化碳。

【关注思路】

石油ETF易方达（159181.SZ）跟踪国证石油天然气指数，成分侧重产业链中上游，资源属性纯正，前五大权重股包括中国海油、中国石油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源。