大摩：中国银行纳入中国/香港焦点名单 予“增持”评级

9月21日，摩根士丹利发布研报称，将中国银行（03988.HK）加入中国/香港焦点名单，将宁波银行（002142.SZ）加入中国A股主题焦点名单，并将北方华创（002371.SZ）自上述两份名单中剔除。

该行中国/香港金融分析师对中国银行给予“增持”评级，预期中国银行受惠于净息差趋稳及离岸利润率韧性，可维持稳健收入及盈利增长;并凭借广泛全球网络及国际业务，有望捕捉跨境业务增长及中资企业出海机遇。该行指，中国银行2026年预期股息率约4.9%，具吸引力，且主要保险公司持股相对较低，或可在机构对高息金融股需求上升时提供额外估值支持。

该行亦对宁波银行给予“增持”评级，在中国各家银行中，认为宁波银行最能从中国金融业逐步形成的正向发展循环中受惠，预期贷款增长可维持约15%，显著高于行业约6%的增速;差异化产品及服务有助支持较佳的风险调整后贷款收益率，并带动贷款重新定价能力及净息差较同业更早复苏。该行认为，按2026年预期市账率0.93倍计，估值仍具吸引力。