浙商证券：维持中石科技“买入”评级，中际旭创拟入股强化AI散热协同

浙商证券（601878.SH）研报指出，中石科技（300684.SZ）盈利质量稳步改善，中际旭创（300308.SZ）拟入股强化AI散热协同。上半年公司实现归母净利润1.38亿元，同比增长13.59%；二季度盈利增速提升，产品结构优化带动毛利率改善。中际旭创拟战略入股，光模块散热产业协同空间打开；AI算力散热产品加快导入，全栈热管理能力逐步形成。选取飞荣达（300602.SZ）、思泉新材（301489.SZ）、英维克（002837.SZ）作为可比公司，2026—2028年可比公司平均PE分别约为58倍、29倍和20倍；以2026年9月21日收盘价99.77元计算，中石科技对应PE分别约为60倍、31倍和16倍，2028年估值低于可比公司平均水平。看好公司消费电子基本盘保持稳定，AI芯片及高速光模块散热产品加速导入，以及中际旭创战略入股带来的产业协同空间，维持“买入”评级。