大摩：汇丰控股及渣打集团估值比新加坡同行更具吸引力

9月22日，摩根士丹利发布研报称，香港银行业普遍受到青睐，汇丰控股（00005.HK）/渣打集团（02888.HK）的估值比新加坡同行更具吸引力，其中渣打银行被认为具有更大的上涨潜力。

尽管净利差(NIM)受益于利率上升，但香港市场讨论的焦点集中在短期财富和资本市场增长势头的可持续性问题上，该行认为资产负债表增长和资本市场是下一个结构性增长引擎。任何资金流动引发的回调都蕴含着投资机会。利率再次成为焦点，投资者注意到美联储近期加息带来的净利差收益。同时，他们也越加关注非净利息收入(NII)增长的可持续性，尤其是在第三季业绩公布之后。

该行指出，香港银行业普遍受到青睐，其中渣打银行被认为具有更大的上涨潜力。这与该行的观点相符，即汇丰银行/渣打银行能够受益于亚洲金融化进程中不断改善的资产负债表增长、跨境资金流动以及资本市场的结构性扩张，而且其估值比新加坡同行更具吸引力。