房地产板块4天累计涨超8%，业内：政策预期带动估值修复，并非基本面反转

9月23日，同花顺iFinD申万一级房地产板块冲高回落，全天微涨0.02%。个股方面，华远控股、华丽家族、我爱我家领涨，万科A、陆家嘴跟涨；另一方面，香江控股、三湘印象等跌幅居前，保利、招商蛇口等龙头转跌。

将目光拉长至最近4个交易日（9月18日—9月23日），同花顺iFinD申万一级房地产板块连续4日收涨，前两个交易日涨幅较大，分别为3.38%、3.96%；后两日涨幅明显收窄，分别为0.70%、0.02%，4 日累计涨幅约8.32%。

4个交易日内，我爱我家、华远控股、华丽家族3家区间累计涨幅均超30%，其中我爱我家4日里有3日接近涨停，大市值龙头万科A、金地集团、新城控股连续4日收涨且累计涨幅15%—27%。

万科22日晚间公告称，公司A股股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属于股票交易异常波动。公司关注到近期房地产板块上市公司股票交易活跃。公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。

独立财经评论人赵欢告诉财闻，近期地产迎来政策密集落地窗口，反弹主要由多重利好驱动：8月28日地产一揽子新政、9月18日住建部“十五五”规划定调行业进入存量时代，叠加 9月20日公积金新条例正式施行，共同推升板块预期。

具体来看，9月18日，国新办发布会上，住建部就当前住建新形势、加快构建房地产发展新模式、“好房子”建设、公积金新条例、中国建筑出海、城市更新等展开介绍。其中提到，改造11.5万个城镇老旧小区，在5000个社区实施完整社区建设改造，更新和加装住宅电梯57.5万台；优化住房公积金缴存、使用、收益和管理，进一步发挥住房公积金制度解决住房问题的重要作用等。

9月20日实施的《住房公积金管理条例》（以下简称《条例》）提出，支持个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就业人员自愿缴存住房公积金；拓宽提取使用范围，老百姓日常生活中装修住房、支付物业费都可以提取使用等。

58安居客研究院院长张波告诉财闻，多重制度性利好集中释放，又恰逢地产板块估值处在历史性低位，增量资金入场直接带动一轮估值修复。但这波行情本身也存在一定分歧，828新政并不会带动交易热度持续提升，公积金政策本身也更侧重于长效机制，结合市场流传“房贷贴息”相关传闻并未得到明确证实，市场情绪随即出现变化。

张波认为，更深层的预期也并未改善，从统计局公布的数据来看，前 8 月全国房地产开发投资同比仍接近两成的降幅，新开工下滑约四分之一，新房销售依旧保持负增长。由此驱动市场行情分歧加大，预计高波动、强分化依然会是板块常态。

上述两位受访者皆认为，本轮行情属于政策预期带动的估值修复反弹，并非基本面反转。

张波指出，828新政核心是 “立制” 而非 “救市”，公积金条例修订重在居民住房负担 “减负”，而不是放大杠杆。二者优化的是行业运行规则更好“去风险、提品质”，并不能直接改善房企当期经营与利润表。

赵欢建议，接下来短期重点关注各地政策落地执行力度和房企上市公司三季报的减亏成效，理性应对板块宽幅波动。