朱雀二号改进型火箭一箭十星发射成功，商业火箭常态化发射能力持续提升

截至10月16日13点1分，上证指数涨0.89%，深证成指涨1.22%，创业板指涨1.03%。军工装备、军工电子、军民融合等板块涨幅居前。

ETF方面，卫星ETF易方达（563530）涨5.05%，成分股华力创通（300045.SZ）涨停，复旦微电（688385.SH）涨超10%，中科星图（688568.SH）、海兰信（300065.SZ）、久之洋（300516.SZ）、北方导航（600435.SH）、天银机电（300342.SZ）、国机精工（002046.SZ）、国光电气（688776.SH）、航宇微（300053.SZ）涨超5%。

消息面上，朱雀二号改进型遥四运载火箭于10月14日成功发射，以“一箭十星”方式将10颗卫星送入预定轨道，任务取得圆满成功。此次发射是朱雀二号系列火箭的第10次飞行，搭载的卫星主要开展太空算力、星间激光通信等前沿技术验证，标志着我国商业火箭常态化发射能力持续提升，提振了市场对商业航天产业链的信心。

【券商观点：中信看好军贸高端化；长江看好红外产业链自主化；长城看好商业航天产业链；申万看好AI光互联与网络国产化】

中信证券表示，据央视新闻报道，10月13日第十六届中国国际航空航天博览会新闻发布会在北京举行，目前已有来自近50个国家和地区的超过1100家企业参展，参展装备超过3000件，其中“首展”“首秀”展品占比约10%；除军事装备外本次航展也将是国产大飞机、商业航天、航机燃机等高新技术成果的集中呈现。我国军贸正从过去的低档廉价外销逐渐向高端武器出口过渡，尤其是在近年国产装备大批量更新换代背景下，部分军品技术在国际上已具备较强的竞争力。未来随着我国国际政治地位逐渐提升，国产军贸产品有望进一步提升全球市占率。

长江证券表示，中国红外技术领先性的第一个基础，是产业链自主化程度高。红外产业真正的壁垒不只是做热像仪整机，而是能否掌握上游探测器芯片、MEMS工艺、封装测试、机芯算法和系统集成。

长城证券表示，商业航天：中国星网GW星座首次在轨验证成功。据央视新闻报道，在中国第16次北冰洋考察期间，中国星网“GW星座”首次试验成功，实现跨越南北极的实时视频通话。我们认为当前行业商业化进程不断加快，相关卫星通信应用场景正逐步落地，在未来商业航天卫星发射频率提升，火箭复用技术逐渐成熟的背景下，我们看好商业航天火箭及卫星相关产业链及零部件供应商。

申万宏源表示，AI主线强化，超节点与光互联景气共振。1）AI主线：三季度板块回调后，更应聚焦海外映射、光通信景气度与业绩兑现。海外映射方面，从Scaleout向Scaleup的转向日益显著，以太网化与开放化生态成为关键增量；景气度方面，随着硅光技术加速渗透与NPO/CPO方案的深入推进，光通信景气度从光模块向光器件、连接器、芯片、线缆、OCS等环节扩散，高密度光连接与封装级光互联受益，光电混合趋势进一步夯实。2）网络国产化：芯/云/网/端四大环节的提速态势明确。芯片环节国产替代空间广阔；云基建环节受益于本土AIDC供需格局改善，液冷、电源等配套景气度处于快速上行通道；网络环节随国产超节点与NPO光互联方案推进，增量需求有望逐步释放，交换机、连接器及相关配套环节弹性有望持续显现；卫星产业链关注可回收技术突破及组网提速，商业落地有望推进；端侧环节随大模型优化与硬件成本降低，应用放量趋势有望延续。

【个股拆解】

华力创通：北京华力创通科技股份有限公司的主营业务是卫星应用、仿真测试、信号处理和无人系统。公司的主要产品是芯片、模块、终端、平台与系统解决方案、标准化产品、智慧试验与仿真测试平台、射频测试产品线、信号处理平台产品线、干扰设备产品线、中高速无人训练机、中大型复合翼无人机。

复旦微电：上海复旦微电子集团股份有限公司的主营业务是超大规模集成电路的设计、开发、测试。公司的主要产品是现场可编程门阵列（FPGA）、安全与识别、非挥发存储器、智能电表芯片。

中科星图：中科星图股份有限公司的主营业务是提供高质量的空天信息服务，包括面向智能地球、商业航天及低空经济主营方向，开展相应领域软件销售与数据服务、技术开发与服务、专用设备及系统集成等业务。公司的主要产品是GEOVIS技术开发与服务、GEOVIS软件销售与数据服务、专用设备及系统集成。

海兰信：北京海兰信数据科技股份有限公司的主营业务是智能航海、海洋观探测及海底数据中心业务。公司的主要产品是海洋观探测装备与系统、智能船舶与智能航行系统。

久之洋：湖北久之洋红外系统股份有限公司的主营业务是红外热像仪、激光类、光学元件及膜系镀制、星体跟踪器的研发、生产与销售。公司的主要产品是红外热像仪、激光传感器、光学镜头、光学元件、光学星体跟踪器。

【关注思路】

卫星ETF易方达（563530.SH）跟踪中证卫星产业指数，1）指数在应用端占比高符合产业发展长期趋势，想象空间大，弹性有保障2）龙头集中度高，产业发展初期龙头或更受益3）产业链覆盖更全面，享受行业β，前五大权重股包括航天电子、中国卫星、中国卫通、ST臻镭、中科星图。