小摩喊话A股：看好沪深300年底到5200点

10月16日，A股三大指数涨跌不一，沪指收红，创业板指尾盘跌幅有所收窄。尾盘部分宽基ETF再度放量，其中沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交超110亿元，上证50ETF华夏（510050）成交超30亿。沪深两市成交额1.56万亿，较上一个交易日缩量776亿。全市场超3300只个股上涨。盘面上，军工金奥博、长城军工、晨曦航空、广东宏大、航天晨光涨停；低空经济概念快速拉升，十余只成分股涨停，万丰奥威、中信海直、保隆科技、英搏尔涨停；碳纤维吉林化纤涨停，中简科技涨超10%。

据私募排排网，近期A股延续震荡分化，指数在关键点位附近反复拉锯，板块轮动加快。银行、公用事业等高股息方向相对抗跌，AI、半导体、光模块等成长赛道波动更大，市场对海外利率变化、科技股盈利兑现节奏及地缘因素的敏感度上升。

在市场情绪偏谨慎之际，摩根大通（JPM.US）最新策略观点认为，A股虽短期流动性偏弱、情绪修复仍需时间，但中期不必过度悲观。该行维持沪深300指数2026年底5200点目标，主要支撑逻辑包括企业盈利改善、AI硬件产业链景气延续，以及部分行业估值仍具吸引力。配置上，其继续看好“杠铃策略”：一端是高股息防御资产，另一端是AI基础设施、CXO和创新药等增长方向。此外，该行还表示，若国内政策进一步明确加大AI资本开支，相关供应链或迎来更强催化。

摩根大通是全球大型综合银行之一，在华已布局银行、证券、公募基金等业务，并通过QFII渠道参与A股。从二季度末公开持仓看，其QFII席位重仓方向集中在电子、有色金属等，持仓规模在QFII外资机构中靠前。

数据显示，二季度末摩根大通共进入在385家A股公司前十大流通股东名单中，合计持仓市值约178亿元，前20大重仓股持仓市值合计超65亿元，占比接近四成。持仓市值位居前三的分别是：金安国纪（002636.SZ）、烽火通信（600498.SH）、光智科技（300489.SZ），都是电子、通信板块。

另外，下半年以来，摩根大通的调研节奏也在加快，电子、电力设备是重点，半导体、消费电子、元件等方向受关注。

截至2026年10月15日，摩根大通下半年共调研了58次，覆盖51家A股公司，对老百姓（3次）、中际旭创（300308.SZ）（3次）、广合科技（001389.SZ）（2次）、龙源电力（001289.SZ）（2次）、赛力斯（601127.SH）（2次）等个股则调研不止一次。

其中，老百姓是一家连锁药店上市公司，今年上半年营收109.98亿元，同比增长2.07%，归母净利润4.47亿元，同比增长12.3%；其中第二季度扣非归母净利润同比增长27.76%，业绩修复节奏明显加快。公司在调研中强调，增长核心来自老店同店增速的逐季改善，而非单纯的门店数量扩张，这也意味着盈利质量在提升。

此外，公司在面向摩根大通的调研中也表示，当前医药零售行业处在结构调整周期，医保监管趋严、行业出清分流重构,中小单体、合规能力偏弱的门店持续退出市场,体系能力更强的头部连锁有望打开长期增长空间。

股东回报方面，公告显示，老百姓已于9月实施2026年中期分红，派发现金红利占上半年归母净利润的比例在50%左右。