分析师指半导体基本面进入超级周期，预计营收增长与正收益将延续至2027年

截至10月21日10点9分，上证指数涨0.03%，深证成指涨0.45%，创业板指涨0.17%。

ETF方面，芯片ETF易方达（516350）涨1.53%，成分股恒玄科技（688608.SH）、澜起科技（688008.SH）涨超5%，翱捷科技-U（688220.SH）、瑞芯微（603893.SH）、汇顶科技（603160.SH）、华虹宏力（688347.SH）、德明利（001309.SZ）、海光信息（688041.SH）、兆易创新（603986.SH）、盛美上海（688082.SH）等上涨。

【消息面上：分析师指半导体基本面处超级周期，营收与正收益有望持续】

10月21日，Truist分析师William Stein报告指出，半导体基本面正处于超级周期，成长速度更快、持续时间更长，甚至超越1998年至2001年科技泡沫时期，市场共识预估2026年第四季半导体营收将同比增长74%，半导体股至少到2027年第一季都应能持续带来正收益。

【券商观点：中原看好国产设备受益；天风看好设备景气延续】

中原证券表示，AI驱动全球晶圆厂加速扩产，国产半导体设备厂商有望充分受益。AI基础设施投资持续加速，推动全球半导体市场强劲增长，存储器和逻辑芯片是驱动全球半导体市场增长的主要动力。AI驱动全球半导体设备支出持续快速增长，SEMI预计2026年全球半导体设备销售额将达1659亿美元，同比增长23.2%，预计2028年将达到2295亿美元，存储相关设备支出有望持续加速扩张。全球晶圆厂加速扩产，三星与SK海力士规划2030年DRAM产能接近翻倍。根据CounterpointResearch的数据，长鑫科技DRAM全球市占率从25Q1的3%逐步提升至26Q1的8%，长江存储NAND全球市占率从25Q1的8%逐步提升至26Q1的13%，长鑫科技与长江存储市场份额稳步提升；Omdia预计2026年中国存储市场占全球比重约为51%，目前中国存储市场仍然高度依赖进口，长鑫科技与长江存储国产替代空间巨大，未来扩产空间广阔，国内半导体设备厂商有望迎来黄金发展期。

天风证券表示，AI需求持续，晶圆厂设备需求景气度有望延续。10月14日，ASML发布2026年三季度业绩，Q3实现营收116.62亿欧元，净利润49.60亿欧元，环比增长约70%，并将2026年全年营收预期上调至440亿-450亿欧元。公司表示，客户持续上调短期及中期设备需求预期，主要受AI相关投资规模及持续时间判断推动，部分客户已经表达2029年甚至2030年的设备订单意向。基于当前订单增长及需求能见度，ASML预计现有规划下2027年和2028年的设备供应均无法完全满足客户需求，并正在研究进一步提升2028年产能的方案；此前公司已计划2027年将低NAEUV和DUV浸没式设备产能提高约30%，并正在评估2028年进一步提升约30%的可能性。我们认为，AI基础设施投资持续向晶圆制造环节传导，半导体设备需求景气度或延续至2027-2028年，先进制程相关设备及关键零部件需求有望同步增长。

【个股拆解】

恒玄科技：恒玄科技(上海)股份有限公司的主营业务是低功耗无线计算SoC芯片的研发、设计与销售。公司的主要产品是低功耗无线计算SoC芯片。

澜起科技：澜起科技股份有限公司的主营业务是为云计算及AI基础设施提供创新、可靠及高能效的互连解决方案。公司的主要产品是内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、CXL MXC芯片、时钟芯片、津逮CPU及数据保护、可信计算加速芯片。

翱捷科技：翱捷科技股份有限公司的主营业务是各类集成电路及其应用系统和软件的开发、设计，委外生产和销售芯片产品，并提供相关技术服务和售后服务。公司的主要产品是蜂窝基带、智能SoC、定制类云/端侧计算芯片。

瑞芯微：瑞芯微电子股份有限公司的主营业务是边缘侧、端侧AIoT芯片及配套数模混合芯片的设计、研发与销售。公司的主要产品是智能应用处理器、数模混合芯片、其他芯片。

汇顶科技：深圳市汇顶科技股份有限公司的主营业务是面向智能终端、物联网及汽车电子领域提供领先的半导体软硬件解决方案。公司的主要产品是触控芯片、指纹识别芯片、音频芯片、安全芯片。

【关注思路】

芯片ETF易方达（516350.SH）跟踪芯片产业指数（h30007.CSI），被市场定位为“半导体全产业链、国产替代核心载体”的指数产品。该指数覆盖了芯片设计、制造、封测、设备和材料等半导体全产业链环节，成分股中包含了存储芯片、封测、CIS芯片和射频芯片等多个细分领域的龙头企业，前五大权重股包括海光信息、北方华创、中芯国际、寒武纪、兆易创新。投资者可关注该产品在国产芯片生态逐步完善和全产业链协同发展背景下的配置价值。