AI集群演进重塑PCB钻针供需格局，高端产品有望量价齐升

截至8月27日10点55分，上证指数涨0.45%，深证成指涨1.10%，创业板指涨1.45%。元件、电子化学品、半导体等板块涨幅居前。

ETF方面，人工智能ETF华夏（515070）涨3.17%，成分股澜起科技（688008.SH）、光迅科技（002281.SZ）、君正股份（300223.SZ）、海光信息（688041.SH）、协创数据（300857.SZ）、复旦微电（688385.SH）、浪潮信息（000977.SZ）涨超5%，芯原股份（688521.SH）、深信服（300454.SZ）、网宿科技（300017.SZ）等上涨。

【消息面上：英伟达营收预期大超预期扭转算力需求担忧】

英伟达财报电话会议给出2028财年营收增长约70%的乐观预期，大超市场此前预估的45%，盘后股价一度大涨超5%。该指引直接扭转了市场对AI算力需求趋缓的担忧，强化了AI产业链高景气预期，成为驱动板块今日上涨的核心催化。

【券商观点：德邦看好PCB钻针量价齐升；中信关注算力枢纽签约；财通看好量子计算；东吴看好超节点与物理AI】

德邦证券表示，总体来看，AI算力集群加速建设与硬件架构持续升级，正从需求规模扩张和产品规格提升两个维度重塑PCB钻针行业供需格局。我们认为，需求端，PCB向高多层化、HDI方向演进，推动钻针消耗量与产品价值量同步提升，AI相关需求逐步成为行业核心增量；供给端，尽管国内外厂商持续扩产，但受扩产落地率、有效产出率及高端产品技术门槛等因素制约，有效供给释放预计仍难以完全匹配需求增长。我们预计行业供需缺口将持续扩大，其中高端AI钻针供给更为紧张，具备技术、产能及客户资源优势的头部厂商有望充分受益于行业“量价齐升”及供需趋紧格局。同时，我们认为，英伟达即将发售的Rubin系列机柜大量采用HDI板，并引入M9材料，材料与架构升级有望进一步带动钻针消耗量增长。因此，Rubin系列机柜的放量情况有望成为观察钻针行业供需结构变化的重要参考指标。

中信证券表示，2026年8月22日，2026中国绿色算力大会在呼和浩特开幕，大会集中披露内蒙古算力枢纽建设成果、远期规划及产业签约落地情况。本次大会火山引擎、中金数据等产业链头部企业共13个项目集中签约，总投资额达1361亿元，覆盖算力装备、算力中心、词元工厂等全链条环节，标志着全国一体化算力网络在内蒙古枢纽节点建设迈出关键一步。

财通证券表示，量子计算有望成为下一代重要计算范式，多行业应用打开长期市场空间：量子计算利用量子叠加、纠缠与干涉等特性，在部分高复杂度问题上具备突破经典计算能力边界的潜力。当前量子计算正处于由NISQ向FTQC演进的关键阶段，未来或以CPU+GPU+QPU异构融合的形式嵌入现有计算体系。据光子盒预测，全球量子计算产业规模有望由2024年的50.4亿美元增长至2035年的8,077.5亿美元，金融服务、生物制药、人工智能、材料科学、物流运输、能源等领域具备长期应用潜力。

东吴证券表示，算力供需共振下，超节点成为AI集群演进的必然路径。全球AI前沿模型能力正从单轮问答走向复杂任务处理，长上下文、复杂推理与Agent化应用持续拉长推理链条，推动训练与推理算力需求上行。与此同时，海外云厂商加速扩建AI基础设施，国内大模型应用放量和国产算力供给释放形成共振，算力基础设施的主要矛盾正在从“扩充算力卡”走向“提升有效算力”。超节点通过扩大高带宽协同域、缩短高频通信路径，将分散算力组织为可调度、可扩展的系统算力，成为突破传统集群效率瓶颈、实现大规模协同的核心破局点。

东吴证券表示，我们预计物理AI的第一轮商业化会发生在流程工业、工程仿真、汽车、仓储物流和建筑施工等高价值、半结构化场景。这些场景具有任务边界清晰、数据可持续回流、错误成本可以量化、既有自动化系统可直接承接模型输出等特点。2024年全球工业机器人新增安装量达到54.2万台，在役量达到466.4万台，中国占全球新增安装量的54%，为物理AI提供了现成的传感器、控制器、机器人本体和生产数据基础。

【个股拆解】

澜起科技（688008.SH）：澜起科技股份有限公司的主营业务是为云计算及AI基础设施提供创新、可靠及高能效的互连解决方案。公司的主要产品是互连类芯片。截至8月27日10点55分，澜起科技报219.5元，涨跌幅9.2%，成交额为85.65亿元。

光迅科技（002281.SZ）：武汉光迅科技股份有限公司的主营业务是光电子器件、模块产品的研发、生产及销售。公司的主要产品是传输类产品、接入类产品、数据通信类产品。截至8月27日10点55分，光迅科技报178.21元，涨跌幅6.15%，成交额为31.84亿元。

君正股份（300223.SZ）：北京君正集成电路股份有限公司的主营业务是集成电路的设计、开发及产业化，包括处理器芯片及平台式解决方案的研发。公司的主要产品是存储芯片、计算芯片、模拟与互联芯片。截至8月27日10点55分，君正股份报140.06元，涨跌幅6.05%，成交额为21.37亿元。

海光信息（688041.SH）：海光信息技术股份有限公司的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的主要产品是海光通用处理器（CPU）、海光协处理器（DCU）。截至8月27日10点55分，海光信息报244.68元，涨跌幅5.94%，成交额为44.89亿元。

协创数据（300857.SZ）：协创数据技术股份有限公司的主营业务是研发先进的硬件和软件解决方案，提供一体化的产品和服务。公司的主要产品是物联网智能终端、数据存储设备、智能算力产品及服务、服务器及周边再制造。截至8月27日10点55分，协创数据报250.08元，涨跌幅5.86%，成交额为20.81亿元。

【关注思路】

人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑设计师，万物互联基石。前十大权重股包括寒武纪-U、海康威视、中际旭创、中科曙光、科大讯飞、韦尔股份、新易盛、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头。