大摩：领展房产基金下半财年表现或较上半年差 年度分派有望持平

摩根士丹利发布研报称，领展房产基金（00823）2027财年首季度，即截至2026年6月底，整体商户销售同比下降1%。其中，餐饮业务表现持续改善，同比增长1.5%；超级市场表现仍然疲弱，同比下降1.9%。摩根士丹利给予领展“增持”评级，目标价44港元。

管理层预计，2027财年上半财年，即截至2026年9月底，香港物业续租租金同比下降5%，较2026财年全年的8.2%跌幅及2026财年上半年的6.4%跌幅有所改善，但仍维持全财年续租租金同比下降8%的指引不变，意味下半年表现将较上半年更差。

摩根士丹利指出，领展每年2亿港元的成本削减计划进展良好，通过削减成本及股份回购，2027财年每基金单位分派有望同比持平，融资成本维持3.4%。安达臣道项目已预租80%，计划于今年10月开业，该行预计可为2028财年租金收入带来支持。