ETF周评：市场缩量调整，通信ETF包揽涨幅榜六席

本周（9月7日至9月11日）A股市场分化，创业板指独涨。从各指数表现来看，上证指数、深证成指、创业板指和科创50本周涨幅分别为-1.07%、-0.34%、1.08%和-1.52%。

从ETF市场来看，本周全市场超1600只ETF，仅有255只上涨，上涨比例仅约15%。其中，通信ETF领涨，银华和华夏旗下的产品涨幅分别为6.11%和6.08%。

市场成交额

根据同花顺iFinD，全周A股成交额约9.46万亿元，连续第5周缩量。根据申万一级行业，通信板块以6.87%的周涨幅居首，建筑材料上涨3.05%；非银金融、计算机跌幅居前。

本周场内ETF日均成交为4298.21亿元，债券型ETF成交额为2216.3亿元，占比过半，交投主导格局延续。股票型ETF日均成交额为1219.14亿元；跨境型、货币型、商品型ETF分别为487.66亿元、264.47亿元、110.64亿元。

通信ETF领涨

从单只产品的涨跌幅来看，通信主题ETF包揽周涨幅榜六席，其中，通信ETF银华和通信ETF华夏分别以6.11%和6.08%的涨幅位列周涨幅榜第一和第二位。此外，通信ETF国泰、5GETF博时、通信ETF富国和通信ETF嘉实涨幅均超5%。

对此，通信ETF华夏基金经理李俊对财闻表示：“经历快速回调、震荡后，近期光通信板块出现修复态势，整体行业景气仍处于上行周期。”

他具体从短期利好、供需关系以及估值等方面分析：消息面上，高盛在最新研报中大幅上调了光模块市场预期。预计全球光模块市场规模将在2026年至2028年分别达到约677亿美元、1314亿美元和1485亿美元，较此前预测上调33%、81%和115%。

从算力需求方面看，2026年二季度北美四大科技巨头资本开支保持高投入，AI基建为投资重心，云厂商收入稳健增长，AI需求从头部大模型企业向更广的企业端扩散。此外，OpenAI发布GPT-6，出色性能+卓越性价比将加速AI模型商业化渗透，并推动推理算力爆发；从供给端看，光互联成为算力下一个瓶颈，光模块速率升级趋势清晰，800G光模块持续放量，1.6T进入规模放量并向3.2T及CPO/NPO演进，带动产业量价齐升。

估值方面，前期调整后5G通信指数估值进一步下降至47倍，随着业绩不断释放，当前位置下2027年、2028年对应估值分别为22、16倍，布局性价比凸显。

港股创新药、金融科技ETF领跌

港股创新药与金融科技方向ETF居周跌幅榜前列。港股通创新药ETF汇添富以8.31%的周跌幅领跌，工银瑞信和南方基金旗下的港股通创新药ETF分别下跌8.25%、8.21%。

此外，金融科技ETF鹏华、港股创新药ETF银华、港股通创新药ETF鹏华以及金融科技ETF华宝的跌幅均超8%。

近期，全球风险偏好整体下降，美国通胀数据超预期，市场预期美联储短期内维持高利率，导致美债收益率高位运行，压制市场流动性。此外，海外药企（如诺华（NVS.US））部分重磅药物临床失败，压低了全球生物医药板块的风险偏好。

下周暂有4只ETF待发行

下周暂有4只待发行ETF，9月14日起集中启动募集。其中，金融科技方向占两席，万家创业板金融科技ETF、国联安中证金融科技主题ETF募集期均截至9月24日。此外，前海开源中证大数据产业ETF募集期截至9月22日，国联安中证科创创业人工智能ETF募集期截至9月23日。