多款创新品种即将迈入商业化放量阶段，华源证券：维持迈威生物“买入”评级

9月21日，华源证券在研报中指出，迈威生物-U（688062.SH）Nectin-4 ADC即将进入收获期，创新管线进展积极。核心产品9MW2821（Nectin-4 ADC）多项III 期进入兑现窗口。9MW2821尿路上皮癌二线单药III 期与联合特瑞普利单抗一线III 期均已完成入组，计划2026H2期中分析并推进上市申请前沟通，且已纳入CDE 突破性治疗品种。宫颈癌为全球首个进入III 期的同靶点品种，二线单药III 期已完成入组，预计将于2026H2进行期中分析。三阴性乳腺癌已启动拓扑异构酶ADC 经治单药III 期并推进美国桥接研究；食管癌一线联合疗法处于入组阶段。

考虑公司产品销售增长及授权收入，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.9/13.1/19.3亿元，同比增速分别为34.0%/47.7%/46.9%。鉴于多款创新品种即将迈入商业化放量阶段，在研创新药进展积极，维持“买入”评级。